美联储利率政策扰动油价走势 业界提示更多关注“中国需求”

发布时间：2025-07-08 16:32:57 来源：凛若冰霜网 作者：百科

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◎记者 费天元

开年以来，势业示更国际油价持续处于震荡格局中，中国需求WTI原油价格在70美元至80美元区间“往返”多次。美联在此过程中，储利策扰美联储官员表态与市场实际预期之间的率政博弈，被视为引发油价波动的动油多关重要原因。多位业界人士提示，价走界提从商品属性上看，势业示更中国经济复苏对原油需求的中国需求增长成为业内关注的重要变量。

北京时间2月8日凌晨，美联储主席鲍威尔接受了华盛顿智库的对话访谈。这是在1月美国超预期非农数据公布后，鲍威尔的首次公开发声。鲍威尔此次论调“鹰”派十足，称如果就业数据暗示美国经济增长速度超出官员预期，美联储就准备让利率升得更高。

然而，市场对鲍威尔的此番言论并不“买账”，当地时间2月7日美元指数不涨反跌，以美元计价的原油价格更是飙涨。WTI 3月原油期货日内收涨4.7%，报77.59美元/桶；布伦特4月原油期货收涨3.8%，报84.09美元/桶。

国信期货研究咨询部主管范春华表示，近期国际油价反复波动，主要是因为市场对欧美经济形势和货币政策的预期在不断变化：一方面，市场担心欧美持续加息紧缩会导致欧美经济衰退，从而影响原油需求；另一方面，市场对于美联储利率走向存在较大分歧，在通胀数据有所改善的环境下，有观点预测美国会放缓加息甚至在年内转为降息。

“美联储的利率政策变化，主要根据美国的就业数据和物价指数相机决策。”范春华认为，“尽管美国CPI指数下降较快，但仍然远高于2%的正常水平，预期年内美国降息还为时过早。除非明确看到美国通胀不会反复，美联储才可能启动降息进程。”

显然，目前市场对美联储利率走势难以达成一致，原油的金融属性仍将导致油价反复震荡。但从商品属性上看，目前全球原油供需处于乌克兰危机爆发后的一个相对稳定阶段，中国经济复苏对原油需求的增长成为业内关注的重要变量。

国际能源署署长法提赫·比罗尔近日表示，中国经济有望实现强于预期的反弹，这将有力提振全球石油和天然气的需求；已有一些“初步迹象”表明，中国经济增速有望好于预期，中国的航空煤油消费已经“非常强劲”，如果继续以这样的速度激增，可能会增加整体石油需求。“今年全球石油需求增长的一半左右将来自中国。”

“中国经济前景的乐观预期增强，是近期影响全球原油需求端的重要因素。”中州期货分析师郑思霄向上海证券报记者表示。在其看来，春节期间我国原油需求消费端的下游产业，包括文旅、出行、跨境等，均较去年同期发生大幅改善。而2月6日试点恢复旅行社出境团队游，更是标志着出行政策已逐渐回归到疫情前的状态。

范春华认为，中国作为全球第一大原油进口国和第二大原油消费国，其经济反弹力度对原油需求的影响较大。但是，随着我汽车销量快速增长和广泛应用，以及经济增长结构的变化，中国经济反弹对原油需求增长的贡献也不宜过度夸大。

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